正所謂幾家歡喜幾家愁，碳酸鋰價格“跌跌不休”，對于上游廠商構(gòu)成了盈利壓力，但對于下游企業(yè)而言，則是成本大幅降低的機遇。
上游鋰礦和硅料降價，儲能企業(yè)景氣度大幅抬升
其中儲能行業(yè)更是被集體看好。首先碳酸鋰是整個儲能鏈路里最前端的核心材料，也是材料成本占比最高的一部分。電芯約占磷酸鐵鋰儲能系統(tǒng)成本的60%~70%，所以它的降價勢必帶動儲能終端產(chǎn)品的降價，對客戶來說是好事。
其次硅料的降價對儲能也是一大利好。這背后的邏輯在于硅料價格下降帶動光伏組件價格步入下行通道，由此帶動光伏裝機量提升，由于光伏項目必須配套儲能，加之儲能電池主要原材料碳酸鋰價格回落降低了電池成本，從而刺激了儲能應(yīng)用端需求大幅提升。
多重利好之下，儲能企業(yè)的盈利水平大幅提高。這一點可以從多家企業(yè)的財報中看出。固德威4月26日晚披露的一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入17.19億元，同比增長164.59%;實現(xiàn)凈利潤3.36億元，同比增長3473.72%。
對于營業(yè)收入的增長，固德威表示，主要系逆變器銷量較去年同期有較大幅度增長，同時電池銷量創(chuàng)新高所致。對于業(yè)績大幅提升，公司直言原材料采購及物流成本有所降低是關(guān)鍵。
與此同時，陽光電源發(fā)布2022年年報及2023年一季報。
2022年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入402.57億元，同比增加66.79%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.93億元，同比增加127.04%。其中，公司逆變器出貨77GW，儲能出貨7.7GWh，出貨情況超過預(yù)期。
2023年一季度，陽光電源業(yè)績繼續(xù)保持高增，實現(xiàn)營業(yè)收入125.8億元，同比增長175.42%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.08億元，同比增長266.90%，利潤率12%，環(huán)比提升2.9個百分點，主要系毛利率提升及海外收入比例提升影響。
值得一提的是，2022年陽光電源的儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收同比增長222.74%，業(yè)務(wù)占比從2021年的13.00%增至25.15%。
儲能行業(yè)未來空間極為廣闊
儲能行業(yè)按終端用戶分類可劃分發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)。儲能產(chǎn)業(yè)鏈從上游至下游為設(shè)備提供商、儲能系統(tǒng)集成商、儲能系統(tǒng)安裝商和終端用戶。
首先由設(shè)備提供商提供儲能電池系統(tǒng)(BMS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)、 儲能變流器(PCS)以及其他軟硬件系統(tǒng)構(gòu)成，隨后由集成商對儲能系統(tǒng)的 設(shè)備進行選型，再經(jīng)過外購或自行生產(chǎn)后匹配集成給下游安裝商，最后由 安裝商進行施工并交付給終端用戶。
終端用戶則又可分為發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)，其中用戶側(cè)儲能則又可分為戶用儲能和工商業(yè)儲能。除以上傳統(tǒng)分類外，近年來興起的便攜式儲能同時包含了 To B 業(yè)務(wù)和 To C 業(yè)務(wù)， 涉及工商業(yè)、家庭用戶、電站等多種類型的客戶。
根據(jù)應(yīng)用場景，儲能大致可分為可再生能源并網(wǎng)、調(diào)峰、戶用、工商業(yè)和輔助服務(wù)等。其中2020年全球新增電化學(xué)儲能項目中可再生能源并網(wǎng)的裝機比例最高，達到48%，而戶用儲能和工商業(yè)儲能裝機占比分別為21%和8%。
在市場增量方面，全球新型儲能裝機量高速增長，中國、歐洲和美國繼續(xù)貢獻主要增量。 新型儲能裝機規(guī)模方面，2016-2022 年，全球新型儲能累計裝機規(guī)模從2.01GW增長到45.75GW，CAGR為68.31%，其中2022年同比增長80.36%。
地區(qū)分布方面，2022 年中國、歐洲和美國新增裝機規(guī)模排名繼續(xù)位列前三， 占全球市場的比例分別為 36%、26%和 24%，三者合計占比為 86%，比 2021 年同期提升 6 個 pct。其中美國儲能裝機主要以獨立儲能、新能源配儲等表 前市場為主，2022 年新增裝機占比超 90%;歐洲受能源危機影響與補貼政策激勵，新增裝機中戶儲占比超 70%。
行業(yè)和市場反映為何倒掛
而與行業(yè)的火熱不同，從年初起，A股儲能板塊持續(xù)下跌，引發(fā)投資者擔(dān)心的除了項目密集上馬可能帶來的產(chǎn)能過剩，更多是儲能行業(yè)在國內(nèi)仍缺乏清晰成熟的商業(yè)模式和市場機制，產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展存在一定風(fēng)險。
需要指出的是，我國儲能行業(yè)的高景氣度主要靠政策帶動。如果不是政策要求強制配儲，目前階段很少有發(fā)電企業(yè)愿意主動配置儲能，核心原因是配置儲能增加的成本較高。由于儲能產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)鏈成熟度低，廠商之間各自為政，尚未產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，儲能系統(tǒng)價格仍然偏高。
目前儲能公司盈利大幅改善也主要是因為上游原材料的降價，未來儲能行業(yè)要實現(xiàn)長久發(fā)展還是要靠技術(shù)革新帶來的成本降低。這也是未來儲能企業(yè)比拼的關(guān)鍵。
雖然產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)路線百花齊放，但業(yè)內(nèi)仍面臨低價競爭以及產(chǎn)品同質(zhì)化問題。有業(yè)內(nèi)人士指出，當前的儲能市場確實存在產(chǎn)品同質(zhì)化問題，大多數(shù)廠家只做到了表面，沒有去深挖核心技術(shù)。
本文源自：證券之星
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