自去年8月底A股IPO階段性收緊以來(lái)，儲(chǔ)能企業(yè)IPO的最強(qiáng)寒潮已襲來(lái)。
據(jù)「儲(chǔ)能?chē)?yán)究院」查詢上交所、深交所數(shù)據(jù)，今年一季度已有超過(guò)76家企業(yè)終止上市，其中包括5家儲(chǔ)能領(lǐng)域公司。
具體來(lái)看，今年以來(lái)，截至4月9日，上交所發(fā)行上市審核228家公司，深交所318家沖擊上市，最終終止76家(主動(dòng)撤回41家)，闖關(guān)失敗率約14%;中止416家，上市進(jìn)程大面積延宕，占比76%;提交注冊(cè)40家，上市委會(huì)議通過(guò)僅3家，通過(guò)率不到8%。
自2023年至今年4月9日，儲(chǔ)能行業(yè)已有21家IPO終止，中止的企業(yè)數(shù)量也達(dá)到了20家。
僅3月31日一個(gè)工作日，因趕上財(cái)報(bào)季節(jié)點(diǎn)，就有20家儲(chǔ)能公司進(jìn)入“中止”程序，其中包括海博思創(chuàng)、沃太能源、明美新能源、力高新能、雙登股份等儲(chǔ)能行業(yè)頭部企業(yè)。自遞表以來(lái)，它們的等待時(shí)長(zhǎng)從9個(gè)月至21個(gè)月不等。
業(yè)內(nèi)人士分析，中止只是上市過(guò)程的一個(gè)環(huán)節(jié)，即定期更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，每隔半年需要更新一次，但這也意味著上市流程變長(zhǎng)，增添更多變數(shù)，“若在審過(guò)程中出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑、毛利率下降的趨勢(shì)就比較危險(xiǎn)”。
當(dāng)前，A股IPO審核過(guò)程呈現(xiàn)更加嚴(yán)格的監(jiān)管態(tài)度，堅(jiān)定杜絕申報(bào)企業(yè)“帶病闖關(guān)”。在2024年第一季度，已經(jīng)有41家企業(yè)主動(dòng)選擇撤回申報(bào)材料，而成功闖關(guān)的企業(yè)數(shù)量?jī)H為43家。
據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，2024年第一季度，中企IPO數(shù)量下降五成，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO成績(jī)單也創(chuàng)下了近5年新低。
IPO持續(xù)收緊主要是由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了市場(chǎng)監(jiān)管，確保市場(chǎng)穩(wěn)定和投資者保護(hù)，以提高市場(chǎng)質(zhì)量、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)等。
今年3月15日的一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)透露，上市門(mén)檻將有更嚴(yán)格的要求，包括上市前企業(yè)要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，募投項(xiàng)目資金規(guī)模要合理且要做好短中長(zhǎng)期規(guī)劃，從嚴(yán)監(jiān)管未盈利企業(yè)上市，就未盈利企業(yè)的科技成色將征求行業(yè)相關(guān)部門(mén)意見(jiàn)。
普華永道預(yù)計(jì)，2024全年A股市場(chǎng)IPO數(shù)量為200家-240家，全年融資額將達(dá)到1600億元-1900億元。以預(yù)測(cè)的上限來(lái)計(jì)算，2024年IPO數(shù)量可能同比下滑23%，融資額同比下滑47%。
普華永道中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部合伙人楊方曾指出，重大戰(zhàn)略、重要領(lǐng)域中具有科技屬性、卡脖子的企業(yè)更有機(jī)會(huì)上市。
另外，在提高上市公司質(zhì)量的背景下，IPO企業(yè)需要有一定的盈利性、相對(duì)成熟的商業(yè)模式。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，面對(duì)A股IPO政策的持續(xù)收緊，企業(yè)需要更加注重內(nèi)部管理和合規(guī)性，通過(guò)加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)提升自身的市場(chǎng)地位和投資吸引力，同時(shí)積極探索多元化的融資途徑，如繞道港交所、境外上市等。
譬如，普遍虧損的氫能企業(yè)在A股的上市路基本已經(jīng)被堵死，雖然氫能被看作終級(jí)能源，但始終面臨著技術(shù)不成熟、商業(yè)化困難的窘境。
2022年6月遞表的國(guó)富氫能、捷氫科技相繼折戟，億華通、金源氫化、國(guó)鴻氫能則前赴后繼繞道港股成功上市。A股夢(mèng)碎之后，重塑能源、國(guó)富氫能也轉(zhuǎn)投港股IPO，期待擁抱春天。
如愿登陸港交所的瑞浦蘭鈞，是儲(chǔ)能企業(yè)流血上市的代表，其2023年虧損19.43億元，同比增長(zhǎng)331.1%。2020-2023年四年之間累計(jì)虧損32.5億元。
對(duì)尚未IPO儲(chǔ)能企業(yè)來(lái)說(shuō)，更大的寒潮在于，倘若長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法上市，它們將面臨資本方和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力。
在這場(chǎng)寒潮下，它們能在競(jìng)爭(zhēng)慘烈的游戲中生存多久?
來(lái)源 / 儲(chǔ)能?chē)?yán)究院 文 / 楚凌岳
評(píng)論