2021年7月20日，國軒高科全資子公司合肥國軒高科動(dòng)力能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱合肥國軒)與合肥新站高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會(huì)正式簽署合作協(xié)議，擬在合肥建設(shè)20GW·h動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，該基地將專注大眾汽車標(biāo)準(zhǔn)電芯的生產(chǎn)制造。
不止于此，僅在2021年5月，中航鋰電就先后與廈門、成都、武漢等地簽署合作協(xié)議，布局電池生產(chǎn)基地，同時(shí)積極進(jìn)行海外產(chǎn)業(yè)布局。
作為電池企業(yè)近年來的黑馬，蜂巢能源也在大手筆擴(kuò)充產(chǎn)能。2021年6月22日，蜂巢能源宣布同南京市溧水開發(fā)區(qū)簽訂協(xié)議，計(jì)劃投資56億元在該區(qū)建設(shè)總產(chǎn)能14.6GW·h的動(dòng)力電池生產(chǎn)基地。至此，蜂巢能源僅在2021年上半年就規(guī)劃新增產(chǎn)能近90GW·h。
當(dāng)下，動(dòng)力電池企業(yè)正在奮力發(fā)展。在瘋狂圈地、擴(kuò)充產(chǎn)能的背后，是否會(huì)撼動(dòng)目前動(dòng)力電池的市場(chǎng)格局?
市場(chǎng)向第二梯隊(duì)釋放
中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1—6月，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)74.7GW·h，同比累計(jì)增長(zhǎng)217.5%;銷量達(dá)58.2GW·h，同比累計(jì)增長(zhǎng)173.6%;裝車量累計(jì)52.5GW·h，同比累計(jì)上升200.3%。
在企業(yè)集中度方面，2021年1—6月，我國新能源汽車市場(chǎng)共計(jì)53家動(dòng)力電池企業(yè)實(shí)現(xiàn)裝車配套，較去年同期減少4家，排名前3家、前5家、前10家動(dòng)力電池企業(yè)動(dòng)力電池裝車量分別為38.1GW·h、44.5GW·h和48.3GW·h，占總裝車量比分別為72.6%、84.8%和92.0%。
2021年1—6月國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量前10名中，寧德時(shí)代依然穩(wěn)居第一，裝車量達(dá)25.76GW·h，市場(chǎng)份額高居49.1%。第2～5名分別為比亞迪、LG化學(xué)、中航鋰電及國軒高科，其中LG化學(xué)和中航鋰電的份額有所提升：LG化學(xué)的市場(chǎng)份額從6.5%提升至9%，中航鋰電的份額從5.6%提升至6.9%。第6～10位的排名發(fā)生較大變動(dòng)，其中松下、瑞浦能源、力神電池均跌出前10，由蜂巢能源、塔菲爾新能源、捷威動(dòng)力取代。
從上述排名可以看出，除寧德時(shí)代、比亞迪地位較為穩(wěn)固外，動(dòng)力電池第二梯隊(duì)企業(yè)變數(shù)較大。
中國汽車動(dòng)力電池創(chuàng)新聯(lián)盟副秘書長(zhǎng)馬小利談到，如今，動(dòng)力電池的市場(chǎng)很大，并不是哪一家或哪兩家企業(yè)能夠獨(dú)打天下的時(shí)代。例如，2019年我國動(dòng)力電池裝車量為62.2GW·h，其中，寧德時(shí)代的裝車量為31.46GW·h，市場(chǎng)占比達(dá)50.6%。2020年我國動(dòng)力電池裝車量為63.6GW·h，其中，寧德時(shí)代的裝車量為31.79GW·h，占比達(dá)49.98%。
這說明，雖然動(dòng)力電池市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，頭部企業(yè)的動(dòng)力電池裝車量還在增長(zhǎng)，但占有的市場(chǎng)份額正在減小。這就意味著，市場(chǎng)份額正在從第一梯隊(duì)企業(yè)向第二梯隊(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)移。在這樣的市場(chǎng)背景下，動(dòng)力電池第二梯隊(duì)企業(yè)積極布局，試圖努力抓住新的市場(chǎng)機(jī)遇，緩解供需結(jié)構(gòu)化矛盾。
當(dāng)下，電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、數(shù)字化加速推進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，新能源汽車行業(yè)正從政策驅(qū)動(dòng)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。尤其是在《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035年)》的大力推動(dòng)下，新能源汽車市場(chǎng)有望迎來持續(xù)快速增長(zhǎng)。
為此，動(dòng)力電池企業(yè)正在大舉擴(kuò)張，擴(kuò)充各自的業(yè)務(wù)版圖。
據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2021年第一季度，我國動(dòng)力電池企業(yè)相繼公布的動(dòng)力電池相關(guān)新投建項(xiàng)目達(dá)20余個(gè)，整體投建資金達(dá)1600多億元，建設(shè)年產(chǎn)能超過350GW·h。
2021年6月，國軒高科對(duì)外宣布，其肥東國軒電池材料基地項(xiàng)目正式奠基。項(xiàng)目建成后，將保證國軒高科2025年動(dòng)力電池產(chǎn)能達(dá)到100GW·h的原材料供應(yīng)，并切實(shí)解決鋰電池回收和梯次利用問題，一期部分項(xiàng)目預(yù)計(jì)2022年投產(chǎn)。此前，國軒高科動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目于2021年3月落戶肥東，大眾國軒年產(chǎn)3×104t三元正極材料項(xiàng)目于2021年1月正式開工。
2021年5月9日，中航鋰電在福建廈門的動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目簽約，建設(shè)年產(chǎn)能30GW·h，2021年5月29日，其動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池成都基地項(xiàng)目簽約，建設(shè)年產(chǎn)能50GW·h，2021年5月31日，其動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池武漢基地項(xiàng)目簽約。2021年5月17日，孚能科技與吉利在江西贛州合資建立的耀能新能源項(xiàng)目一期開工，建設(shè)年產(chǎn)能42GW·h。2021年6月10日，億緯鋰能在湖北荊州的新能源動(dòng)力儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目簽約，建設(shè)年產(chǎn)能104.5GW·h。
不容忽視的現(xiàn)象是，這樣大勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)必將導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。數(shù)據(jù)顯示，2021年1—5月，我國動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)59.5GW·h，裝車量累計(jì)41.4GW·h，尚有18.1GW·h的產(chǎn)能未被利用。中國電池工業(yè)協(xié)會(huì)專職副理事長(zhǎng)王敬忠表示：“國內(nèi)動(dòng)力電池行業(yè)高端電芯及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩的矛盾沒有根本改變，這才是‘電池荒’的原因所在。”如何釋放有效產(chǎn)能成為未來的關(guān)鍵一步。
除了擴(kuò)建產(chǎn)能，動(dòng)力電池企業(yè)技術(shù)的領(lǐng)先性以及獲得大客戶支持也是決定未來發(fā)展走向的重要因素。車企的新車型、新技術(shù)越來越多，會(huì)對(duì)動(dòng)力電池的技術(shù)要求越來越高，這將倒逼動(dòng)力電池企業(yè)加速開發(fā)新產(chǎn)品，如比亞迪推出了自己研制的刀片電池，由于性能良好受到行業(yè)青睞;國軒高科針對(duì)大眾汽車的需求研發(fā)標(biāo)準(zhǔn)電芯;蜂巢能源也推出了無鈷電池等。
“鋰”持續(xù)上漲有理嗎
截至2021年8月11日午時(shí)，永太科技、西藏珠峰雙雙漲停，融捷股份、西藏城投、天齊鋰業(yè)、盛新鋰能等紛紛上揚(yáng)。
2021年以來，各大互聯(lián)網(wǎng)和3C巨頭紛紛布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年1—6月，國內(nèi)新能源汽車銷量達(dá)112.4萬輛，與2019年全年水平持平。
其中，2021年6月新能源汽車銷量刷新歷史紀(jì)錄，再創(chuàng)新高。從數(shù)據(jù)來看，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為24.8萬輛和25.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)1.3倍和1.4倍。
2021年8月10日，“鹽湖提鋰”概念龍頭鹽湖股份恢復(fù)上市，開盤1分鐘便觸發(fā)盤中臨停，盤中最高上漲396.61%。臨停后股價(jià)回落，午后再度觸發(fā)臨停，至收盤漲306.11%，全天成交額高達(dá)299億元。
鹽湖股份在公告中表示，子公司藍(lán)科鋰業(yè)2萬噸項(xiàng)目部分裝置已投入運(yùn)行，碳酸鋰產(chǎn)量較上年同期有所增加。受大宗商品價(jià)格上漲的影響，報(bào)告期氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jī)提升。
另外，2021年5月，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈綜合供應(yīng)商杉杉股份，通過轉(zhuǎn)讓子公司部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)與全球鋰電正極及汽車領(lǐng)域先進(jìn)企業(yè)巴斯夫的合作共贏。
據(jù)悉，杉杉股份現(xiàn)主要覆蓋鋰離子電池材料、電池系統(tǒng)集成(包括鋰離子電容、動(dòng)力電池PACK)、能源管理服務(wù)和充電樁www.jietaiwulian.com建設(shè)等新能源業(yè)務(wù)。經(jīng)過多年發(fā)展，杉杉股份已經(jīng)成為全球規(guī)模最大的鋰離子電池材料綜合供應(yīng)商，并一直致力于將公司打造成為全球新能源產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
2021年，杉杉股份上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.47億元，同比增長(zhǎng)209.82%。西南證券分析師韓晨表示，杉杉股份業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)得益于鋰電池材料的出貨量恢復(fù)以及偏光片業(yè)務(wù)的收購合并。韓晨認(rèn)為，未來下游新能源汽車市場(chǎng)高景氣度將延續(xù)帶動(dòng)公司正極材料和負(fù)極材料銷售的穩(wěn)步放量。
而專注于鋰電、電動(dòng)車等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的咨詢公司深圳市高工產(chǎn)研咨詢公司的數(shù)據(jù)顯示，全球鋰離子電池產(chǎn)品應(yīng)用主要應(yīng)用于新能源汽車，占比達(dá)到46.7%;其次為消費(fèi)電子產(chǎn)品，占比達(dá)20.2%。
理性看待估值回調(diào)
鹽湖股份大部分概念股漲勢(shì)喜人，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期來看，有“鋰”走遍天下的投資邏輯已過熱，投資者需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但是，中長(zhǎng)期來看，鹽湖股份有望迎來持續(xù)高景氣周期。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，恢復(fù)上市的鹽湖股份對(duì)當(dāng)前火熱的鋰電池、“鹽湖提鋰”概念具有一定情緒上的助推作用。但當(dāng)前鋰電池作為熱門賽道已炒作多時(shí)，存在估值較高、賽道擁擠的問題。
近期，多家券商也對(duì)新能源板塊做出風(fēng)險(xiǎn)提示。其中，中信證券在2021年8月8日發(fā)布的研報(bào)中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，由于近期鹽湖股份重新上市，新能源板塊內(nèi)部存在較大分流壓力，板塊層面呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，指數(shù)層面也顯示極端分化有所緩解。
另外，2021年政府工作報(bào)告中明確指出，加快建設(shè)動(dòng)力電池回收利用體系。隨著國家層面對(duì)動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)的高度重視，動(dòng)力電池回收體系建設(shè)將會(huì)按下“加速鍵”，市場(chǎng)也將呈現(xiàn)廣闊前景。
全球現(xiàn)代制造業(yè)物流自動(dòng)化技術(shù)裝備知名供應(yīng)商天奇股份控股子公司金泰閣，作為鋰電回收企業(yè)，成長(zhǎng)空間廣闊。
據(jù)悉，榮獲“中國動(dòng)力蓄電池資源循環(huán)利用示范企業(yè)”稱號(hào)的金泰閣專注于廢舊鋰離子電池回收、處理以及資源化利用，具備完整的廢舊鋰離子電池原料采購、回收處理和產(chǎn)品銷售的產(chǎn)業(yè)鏈，其生產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)前列。但安信證券也指出，鋰電池回收業(yè)務(wù)不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期。
此外，國泰君安證券指出，當(dāng)前科技成長(zhǎng)板塊股價(jià)高位波動(dòng)放大，市場(chǎng)開始擔(dān)心科技成長(zhǎng)板塊的回調(diào)。從歷史復(fù)盤來看，科技成長(zhǎng)行情結(jié)束的標(biāo)志在于自身盈利周期被破壞或流動(dòng)性預(yù)期環(huán)境的變化。往后看，一方面科技成長(zhǎng)的景氣周期仍持續(xù)向上，2021年第二季度業(yè)績(jī)預(yù)告展現(xiàn)的高景氣有望持續(xù);另一方面，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下寬松趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，流動(dòng)性預(yù)期環(huán)境仍對(duì)科技成長(zhǎng)板塊友好。
評(píng)論