5月25日，在過會被核準(zhǔn)十余天后，中國核建正式開啟申購模式。作為IPO新規(guī)實施后第三家發(fā)行1億股以上的公司，當(dāng)日晚間中國核建網(wǎng)上中簽率出爐，其以0.2798%的中簽率刷新自此次IPO發(fā)行新規(guī)實施后中簽紀(jì)錄的新高。
同時，有著30余年從未間斷核電工程建設(shè)經(jīng)驗的中國核建的上市，也預(yù)示著包括核電建設(shè)、核電運營以及核電燃料及配件這一全產(chǎn)業(yè)鏈與資本市場對接的正式成型。此前，中廣核電力（01816.HK）和中國核電（601985.SH）已成功踏入資本市場。
“不過，中國核建的上市，并不會對目前國內(nèi)核電‘三分天下’的整體格局形成改變。另外，由于核電產(chǎn)業(yè)還處于高速發(fā)展期，南北車合并的事件，在核電行業(yè)發(fā)生的概率也不大。”廈門大學(xué)能源學(xué)院院長李寧對此向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。
中簽率創(chuàng)新高
從2014年5月中國證監(jiān)會公布最新預(yù)披露名單，到2015年6月首發(fā)申請過會，再到今年5月13日核準(zhǔn)過會，5月25日宣布進行申購，中國核建的上市之路或許稍顯“磕磕絆絆”。
這家在招股說明書中表示自己是中國國防軍工工程重要承包商之一，是中國核電工程建設(shè)領(lǐng)域歷史最久、規(guī)模最大、專業(yè)一體化程度最高，是國內(nèi)唯一一家30多年不間斷從事核電工程建設(shè)的核電工程建設(shè)企業(yè)，如果不是因為去年6月中旬的那場股市暴跌，登陸資本市場的時間或許會提早近一年。
即將成功上市的中國核建，根據(jù)其招股說明書披露的信息顯示，本次公司擬將發(fā)行5.25億股，發(fā)行價格定為每股3.47元，募資額度為17.66億元。逾5億股的發(fā)行量，使得中國核建成為IPO發(fā)行新規(guī)實施后發(fā)行股份數(shù)最多的公司。
此前，僅有第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）和南方傳媒（601900.SH）發(fā)行股份數(shù)超過1億股（IPO發(fā)行新規(guī)實施后數(shù)據(jù)），分別為2.19億股和1.69億股。
不過，中國核建的募資額度尚不及第一創(chuàng)業(yè)的23.3億元。
5月25日下午，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，盡管IPO發(fā)行新規(guī)實施后，新股申購中簽率出現(xiàn)了大幅下降，但按照常理，“發(fā)行股份數(shù)越多，中簽率也相應(yīng)越高”。其認為中國核建的中簽率在千分之一以上。
事實證明也的確如此，25日晚間中國核建發(fā)布公告稱，公司首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)919.17萬戶，有效申購股數(shù)為1688.58億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.093%?；負芎?，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為5250萬股，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4.725億股，占發(fā)行總量的90%?；負軝C制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.2798%。
除此之外，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管中國核建將發(fā)行逾5億股，但與此前已經(jīng)上市的中國核電和中廣核電力相比，無論是發(fā)行股份數(shù)還是募資金額，其均無法與后兩者相提并論。
廈門大學(xué)能源學(xué)院院長李寧表示，由于中國核建為建筑工程企業(yè)，與中國核電的核電運營企業(yè)在根本性質(zhì)上不同，因此兩者在資金需求上也完全不同。
“中國核電作為運營方，前期需要大量投資，然后才能產(chǎn)生穩(wěn)定收益回報，這期間需要經(jīng)歷60年左右的運營期。但中國核建不同，它是負責(zé)前期工程建設(shè)，是需要業(yè)主投錢的，自己要支付的費用不多?！崩顚幗忉?。
或難撼動現(xiàn)有核電格局
根據(jù)中國核建于5月24日，在上證路演中心舉行的首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會上透露的信息顯示，中國核建此次上市或意在成為國內(nèi)核電巨頭。
中國核電董事長顧軍表示，自20世紀(jì)80年代以來，中國核建承建了中國全部在役核電機組的核島工程，在行業(yè)內(nèi)長期占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。而隨著中國核電中長期規(guī)劃的發(fā)布和實施、國際核電市場復(fù)蘇，以及“一帶一路”國家戰(zhàn)略的推進，中國核建將致力于為核電業(yè)主提供更高質(zhì)量的工程建設(shè)服務(wù)，并積極開拓工業(yè)與民用工程建設(shè)市場。
中國核建招股書亦披露，公司已經(jīng)“具備同時承擔(dān)40臺核電機組的核島工程建造能力”，并將在未來“力爭承擔(dān)國內(nèi)全部核電機組的核島工程”。
然而，盡管中國核建的上市，或?qū)㈧柟唐湓诤穗姽こ探ㄔO(shè)領(lǐng)域的優(yōu)勢，但對于現(xiàn)有以中國核電、中廣核電力以及國家電力投資集團（下稱“國家電投”）“三分天下”的核電格局而言，中國核建的上市或仍然難以撼動這一局面。
李寧對此表示，盡管早期核電行業(yè)的幾家大央企各自專業(yè)分工，側(cè)重點不同，如中國核電與中廣核電力以核電運營為主，國家電投旗下的國家核電技術(shù)公司則主打核電技術(shù)開發(fā)。
“但現(xiàn)在的情況是，全都成了核電全產(chǎn)業(yè)企業(yè)，包括核電運營、核電建設(shè)等都在做，除了核電燃料和配件只有中國核電做，其余的業(yè)務(wù)幾個公司有很大重合?！崩顚幷f。
不過李寧同時表示，盡管現(xiàn)在央企之間出現(xiàn)了諸多重組整合，但對于核電行業(yè)來說，幾大企業(yè)出現(xiàn)合并的可能性還不高。他解釋，核電市場在國內(nèi)仍處于高速發(fā)展期，且未來核電占整個電力規(guī)模將從目前的3%增至8%，同時核電成為國內(nèi)“走出去”戰(zhàn)略的主要行業(yè)之一，“如果未來出現(xiàn)增速減緩或者行業(yè)飽和，重組是可能發(fā)生的”。
正因此，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，中國核建母公司中國核建集團，仍在謀求獲得國內(nèi)核電站開發(fā)建設(shè)運營商資質(zhì)。國內(nèi)擁有這一資質(zhì)的，目前僅有中國核電母公司、中廣核電力母公司及國家電投三家。
