三番五次換主業(yè) 熊貓金控能否賭贏新能源存變數(shù)

　　從煙花行業(yè)一步跨進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融，如今又從互聯(lián)網(wǎng)金融公司搖身一變，開(kāi)始涉足新能源，從熊貓煙花到熊貓金控，接下來(lái)這家公司會(huì)不會(huì)改名為熊貓新能源呢？

　　11月12日晚，熊貓金控發(fā)布公告，擬控股一家新能源電力領(lǐng)域的新三板掛牌企業(yè)。熊貓金控與歐貝黎新能源科技股份有限公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議，擬以11.55億元現(xiàn)金收購(gòu)后者持有的南通歐貝黎新能源電力股份有限公司（下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐貝黎電力”）55%的股權(quán)。

　　從煙花到金控

　　擇業(yè)大轉(zhuǎn)折

　　公開(kāi)信息顯示，熊貓金控起步時(shí)的傳統(tǒng)主業(yè)為煙花爆竹，后公司轉(zhuǎn)型切入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，開(kāi)展P2P網(wǎng)貸以及小額貸款業(yè)務(wù)，并逐步處置煙花類(lèi)資產(chǎn)。其中2017年公司金融理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)比重占到七成以上。依托健全的風(fēng)控體系和云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)，通過(guò)金融產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，旗下銀湖網(wǎng)、熊貓金庫(kù)和熊貓小貸在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域穩(wěn)步前行；公司繼續(xù)轉(zhuǎn)讓部分內(nèi)銷(xiāo)煙花子公司，穩(wěn)定發(fā)展煙花出口業(yè)務(wù)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其中2018上半年南美東南亞市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)了南非新客戶(hù)。

　　但隨著互金行業(yè)進(jìn)入整治清理期，政策的出擊與P2P頻頻爆雷讓行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍面臨生存壓力。2018年7月份，多家P2P因逾期兌付問(wèn)題或經(jīng)營(yíng)不善而停業(yè)，其中個(gè)別機(jī)構(gòu)因涉嫌非法集資被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椤?/p>

　　熊貓金控在行業(yè)“凈化期”內(nèi)的業(yè)績(jī)也遭到打擊。年報(bào)顯示，2017年扣非歸母凈利潤(rùn)又虧損1348萬(wàn)元，2018年前3季度凈利潤(rùn)虧損2467.80萬(wàn)元，降幅達(dá)526.43%。

　　此外，公司實(shí)控人趙偉平公開(kāi)承認(rèn)旗下熊貓金庫(kù)及銀湖網(wǎng)出現(xiàn)擠兌逾期問(wèn)題，今年以來(lái)熊貓金控面臨較大的資金難題。實(shí)控人趙偉平已將所持股份全部質(zhì)押。

　　今年4月8日，熊貓金控以680萬(wàn)余元的價(jià)格將所持山東省熊貓有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自然人楊德超，實(shí)現(xiàn)投資收益9.2萬(wàn)余元。9月15日，公司將持有的湖南銀港咨管70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給熊貓金控實(shí)控人趙偉平，作價(jià)5712.3萬(wàn)元。10月20日，公司公告擬以2.1億元的價(jià)格將所持廣州市熊貓互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳正前方金融服務(wù)有限公司。同日，公司擬以1688萬(wàn)元的價(jià)格將所持瀏陽(yáng)銀湖投資有限公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南華晨投資置業(yè)有限公司。

　　受行業(yè)不景氣的影響，熊貓金控前三季度營(yíng)業(yè)收入2.19億元，同比減少15.32%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損-2633.86萬(wàn)元，同比減少526.43%。

　　而在看到所處行業(yè)的困局后，熊貓金控此次轉(zhuǎn)型也不是不能理解，但是為何要選擇新能源行業(yè)呢？

　　對(duì)此，有分析人士稱(chēng)，光伏行業(yè)目前正呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，“2018年初市場(chǎng)裝機(jī)過(guò)快、過(guò)熱，5月份光伏531政策出臺(tái)使發(fā)展節(jié)奏回歸理性，不過(guò)隨著政策轉(zhuǎn)向積極，上游行業(yè)需求預(yù)增，行業(yè)低潮應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去，預(yù)期是轉(zhuǎn)好的?！?/p>

　　同時(shí)，多家券商研報(bào)也指出，2018年11月2日上午，國(guó)家能源局召開(kāi)關(guān)于太陽(yáng)能發(fā)展“十三五”規(guī)劃中期評(píng)估座談會(huì)，光伏行業(yè)“十三五規(guī)劃”或?qū)⑦M(jìn)行向上調(diào)整，行業(yè)補(bǔ)貼計(jì)劃將持續(xù)到2022年。

　　能否把握

　　新能源契機(jī)？

　　轉(zhuǎn)頭來(lái)看歐貝黎電力，公司是一家新能源發(fā)電解決方案提供商，主要業(yè)務(wù)包括太陽(yáng)能發(fā)電站、風(fēng)力發(fā)電站等新能源節(jié)能環(huán)保發(fā)電站的投資、施工總承包和相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售等，以集中式地面電站業(yè)務(wù)為主，并持續(xù)加大對(duì)分布式電站的布局。

　　根據(jù)2018年半年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)電站開(kāi)發(fā) 46.01MW，其中在集中式地面電站、工商業(yè)分布式、戶(hù)用分布式等多種類(lèi)型發(fā)展；從區(qū)域構(gòu)成來(lái)看，公司主要在光照條件較好、土地資源豐富的華中區(qū)域加大布局。2018年上半年公司獲得專(zhuān)利28項(xiàng)，其中實(shí)用新型專(zhuān)利23項(xiàng)，發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)。2017年和2018年上半年，歐貝黎電力分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.89億元、1.32億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.21億元、1707萬(wàn)元。

　　對(duì)于熊貓金控來(lái)說(shuō)，本次交易有利于促進(jìn)優(yōu)勢(shì)資源的整合，進(jìn)一步優(yōu)化戰(zhàn)略布局，提升公司盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。公司受讓歐貝黎電力55%股權(quán)交易的實(shí)施有利于上市公司盤(pán)活資產(chǎn)、釋放資源；同時(shí)也有助于上市公司調(diào)整優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，進(jìn)入國(guó)家政策大力支持的新能源電力產(chǎn)業(yè)，未來(lái)熊貓金控有望形成金控、煙花、新能源電力三大業(yè)務(wù)格局。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，歐貝黎電力未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為3.89億元。此次交易作價(jià)11.55億元，歐貝黎電力100%股權(quán)對(duì)應(yīng)整體估值為21億元，較其凈資產(chǎn)增值約439.85%。且此次收購(gòu)中，交易對(duì)方承諾，歐貝黎電力2019年至2021年經(jīng)審計(jì)的歸母扣非凈利潤(rùn)分別不低于2億元、2.5億元和3億元；同時(shí)，歐貝黎電力2019-2021年的銷(xiāo)售收入均需分別較前一年度增長(zhǎng)20%以上，各年度利潤(rùn)應(yīng)有至少90%以上來(lái)自新能源主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于未來(lái)，光伏行業(yè)發(fā)展，有專(zhuān)家稱(chēng)，行業(yè)將進(jìn)入到一個(gè)全新的發(fā)展階段，由粗放式向精細(xì)化發(fā)展，拼規(guī)模、拼速度、拼價(jià)格結(jié)束了，要向拼質(zhì)量、拼技術(shù)、拼效益轉(zhuǎn)變。由依賴(lài)補(bǔ)貼到逐漸實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)的轉(zhuǎn)變，新的政策會(huì)引導(dǎo)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加快調(diào)整。目前光伏面臨的新形勢(shì)，包括國(guó)內(nèi)政策形勢(shì)、市場(chǎng)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)其他方面的形勢(shì)以及國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)，都在倒逼企業(yè)走進(jìn)新的發(fā)展階段，調(diào)整發(fā)展思路。通過(guò)這一輪的發(fā)展，整個(gè)光伏行業(yè)可能經(jīng)過(guò)洗禮以后會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)大起來(lái)，一定會(huì)迎來(lái)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展新高潮。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)于熊貓金控涉足新能源行業(yè)的“真誠(chéng)”表示擔(dān)心，因?yàn)?，畢竟這家公司已經(jīng)經(jīng)過(guò)了多次轉(zhuǎn)型，此次能夠走多遠(yuǎn)尚未可知。

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