11月12日，穆迪投資者服務(wù)公司發(fā)表研究報(bào)告表示，中國(guó)電力行業(yè)的持續(xù)自由化將增加燃煤發(fā)電商的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但大多數(shù)公司能夠承受由此帶來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和潛在的行業(yè)整合。
穆迪副總裁兼高級(jí)分析師Ivy Poon表示：“此次改革對(duì)多數(shù)燃煤發(fā)電企業(yè)的直接影響將是可控的，因?yàn)槿绻从?jì)劃實(shí)施，新的電價(jià)機(jī)制將消除通過電價(jià)調(diào)整的延遲，從而降低利潤(rùn)率波動(dòng)?！?/p>
“此外，不受管制和受管制的電價(jià)之間已經(jīng)縮小的差距表明，在2020年電力市場(chǎng)進(jìn)一步放松管制時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將是合理的，利潤(rùn)率將受到適度壓縮，” Poon補(bǔ)充道。
中國(guó)政府于2016年針對(duì)所有發(fā)電商推出了基于市場(chǎng)的電力銷售機(jī)制以及針對(duì)燃煤發(fā)電商推出了新的電價(jià)機(jī)制，于2020年1月1日生效。上述措施是電力行業(yè)正在進(jìn)行的改革的一部分，以求加大競(jìng)爭(zhēng)，提高市場(chǎng)效率和完善定價(jià)機(jī)制。
盡管過去3年，基于市場(chǎng)的銷售份額一直在上升，但該機(jī)制下的電價(jià)低于當(dāng)前的規(guī)定電價(jià)，這降低了多數(shù)發(fā)電商的利潤(rùn)率(假設(shè)煤炭?jī)r(jià)格保持不變)。不受監(jiān)管的電力銷售也增加了風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性。
新的電價(jià)機(jī)制只會(huì)進(jìn)一步增加燃煤發(fā)電公司對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的敞口，煤炭?jī)r(jià)格下跌導(dǎo)致的電價(jià)削減可能會(huì)對(duì)利潤(rùn)率造成壓力。
在排名靠前的燃煤發(fā)電企業(yè)中，穆迪表示，隨著中國(guó)電力市場(chǎng)的開放，擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)地位、高效發(fā)電機(jī)組和大型企業(yè)規(guī)模的企業(yè)，將更好地應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面。
相比之下，由于新電價(jià)制度下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況不佳的小型發(fā)電商將更容易受到?jīng)_擊。
