近期，光伏股市場持續(xù)低迷，行業(yè)已從巔峰時期的至少15家千億市值企業(yè)，到如今僅剩一兩家千億市值企業(yè)。
隨著年中財報預(yù)告陸續(xù)揭曉，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游，包括硅料、電池片、組件企業(yè)業(yè)績下降早已在行業(yè)預(yù)期之內(nèi)，但下降幅度多少？很大程度上表明了行業(yè)供需格局的變化、技術(shù)迭代的速度以及企業(yè)自身的成本控制和市場策略。
除光伏主材外，以往凈利潤增速一直處于全行業(yè)領(lǐng)跑水平的石英砂也難逃行業(yè)命運(yùn)，石英股份預(yù)告上半年歸母凈利潤2.47億元到3.02億元，同比減少87.58%到89.84%。
盡管如此，對比目前不同環(huán)節(jié)企業(yè)的數(shù)據(jù)，部分輔材、逆變器、設(shè)備制造商等，仍能保持盈利狀態(tài)，體現(xiàn)出光伏行業(yè)中各細(xì)分領(lǐng)域的區(qū)別與共性。
但毫無疑問，對于大部分光伏企業(yè)來講，2024年都是異常艱難的一年。
量增價減，上半年N型組件均價降至0.85元/W
2024年1-5月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)79.15GW，同比增長29.3%。在制造端，根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的一季度數(shù)據(jù)，太陽能電池產(chǎn)量同比增長20.1%；與光伏相關(guān)的多晶硅、單晶硅產(chǎn)量增速仍高達(dá)50%以上。
2024年1-5月，我國太陽能電池(光伏電池)的產(chǎn)量為23778萬千瓦，較去年同期同比增長22.8%。
另有數(shù)據(jù)顯示，5月份多晶硅、單晶硅、太陽能工業(yè)用超白玻璃等產(chǎn)品產(chǎn)量也分別增長57.7%、33.9%、25.8%。
光伏制造業(yè)仍在釋放潛力。然而，市場的壓力已快速傳導(dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈。
上半年接連有跨界企業(yè)撤退，甚至已有企業(yè)面臨退市風(fēng)險，難言跨界。近期對外宣布將花費(fèi)100億元投資10GW TOPCon光伏電池及組件項目的電氣龍頭德力西集團(tuán)，成為為數(shù)不多仍選擇在這一時機(jī)投資光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。
今年擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模下降明顯。據(jù)北極星不完全統(tǒng)計，上半年硅料擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模20萬噸，較去年同期下降73.68%；硅片擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模165GW，同比下降62.67%；電池擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模175.8GW，同比下降71.26%；組件擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模136.2GW，同比下降72.09%。
通過招投標(biāo)，更能看到行業(yè)競爭激烈程度。根據(jù)東吳證券統(tǒng)計，2024年上半年新增組件招標(biāo)項23個，總計招標(biāo)規(guī)模達(dá)77.07GW，同比下降55.82%。
與此同時，上半年已公布中開標(biāo)結(jié)果項目達(dá)112個，合計中開標(biāo)規(guī)模99.01GW，已公布中標(biāo)結(jié)果項目85個，合計中標(biāo)規(guī)模160.67GW，同比增長86.98%。其中1月、4月、5月中標(biāo)規(guī)模分別達(dá)到53.6GW、31.8GW、43.3GW，超過去年單月中標(biāo)規(guī)模最高12月的29.8GW。
更刺痛光伏人內(nèi)心的是跌破企業(yè)底線的價格。過低的價格已打亂行業(yè)發(fā)展節(jié)奏。
如果說去年同期，硅料仍然是日子最好過的主材環(huán)節(jié)，今年已然不存在日子好過的主材環(huán)節(jié)。
在硅料方面，上半年跌跌不休的價格以止跌收尾。頭部大廠價格具有明顯企穩(wěn)和求穩(wěn)態(tài)勢，價格范圍在每公斤38-41元為主；二三線企業(yè)價格范圍維持在每公斤37-40元左右。
這一數(shù)值已接近頭部企業(yè)成本線，突破二三線企業(yè)成本線。根據(jù)證券公司測算，協(xié)鑫顆粒硅、通威為成本曲線第一梯隊，協(xié)鑫單kg現(xiàn)金成本(不含稅)約31-35元，通威單kg現(xiàn)金成本約35-37元；第二梯隊為大全、青海麗豪、東方希望(自備電廠)等硅料廠商，單kg現(xiàn)金成本約39-44元；第三梯隊新特、弘元、寶豐等廠商，單kg現(xiàn)金成本約45-50元。
在電池方面，Infolink 7月初數(shù)據(jù)顯示P型M10和G12尺寸維持在每瓦0.29-0.3元人民幣。在N型電池片方面，M10 TOPCon電池片均價也維持在每瓦0.28-0.3元人民幣，低價甚至跌破每瓦0.28元人民幣。
萎靡的終端需求連帶影響針對大尺寸210RN/210N電池片的采購力度。210RN與183N電池片已正式達(dá)到單瓦同價。后續(xù)電池片同價的競爭能否刺激組件廠針對大尺寸產(chǎn)品的推進(jìn)意愿仍須視項目方而定。
圖片來源：東吳證券
落到組件上，六月最后一個星期P型雙玻產(chǎn)品價格區(qū)間在0.76-0.85元，國內(nèi)項目明顯減少，價格趨向0.8元/W以下。
雙面雙玻N型組件均價達(dá)到0.85元/W，TOPCon組件價格大約落于0.78-0.90元人民幣。低價搶單、低消產(chǎn)品價格快速下探，部分價格甚至降至0.74-0.78元。
對比2023年6月末價格，P型雙玻組件均價在1.38-1.4元/W；TOPCon雙玻組件均價維持在1.5元，異質(zhì)結(jié)雙玻組件均價在1.63元/W。
以及對比今年年初的P型組件均價0.95-0.98元，TOPCon雙玻組件均價1元左右。價格持續(xù)下探，也就一年的時間，一個新的技術(shù)、新的產(chǎn)品跌去了近一半的價格，速度之快，令人咋舌。
在價格急速下墜的作用下，N型對P型的替代似開弓之箭，勢不可擋。近一月N型招標(biāo)占比超90%，其中9成為雙玻組件。
價格逼迫，企業(yè)失血嚴(yán)重
在這種價格逼迫下，光伏企業(yè)業(yè)績可想而知。
東吳證券近期發(fā)布的研報中指出，產(chǎn)能釋放供給過剩，各環(huán)節(jié)將加速下跌至成本線，預(yù)計價格持續(xù)低位。二三線加快出清，盈利或在2024年中見底。
該研報分析師對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利變化進(jìn)行了展望。光伏主材企業(yè)盈利空間不斷縮窄，甚至為負(fù)。
數(shù)據(jù)來源：東吳證券研究所、Infolink
近日，包括多家光伏頭部組件企業(yè)先后公布業(yè)績預(yù)告，相較去年同期十幾億甚至百億的凈利潤，今年企業(yè)失血嚴(yán)重，凈利潤虧損從幾億到數(shù)十億不等。
通威分析了上半年各板塊業(yè)績表現(xiàn)，公司光伏業(yè)務(wù)主營產(chǎn)品高純晶硅、太陽能組件銷量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長，太陽能電池銷量受部分產(chǎn)能技改升級影響，同比基本持平。
從各家的業(yè)績預(yù)告中可以看到，頭部企業(yè)主營業(yè)務(wù)出貨量大多實(shí)現(xiàn)增長，最大的問題仍是全產(chǎn)業(yè)鏈價格的下跌，導(dǎo)致凈利虧損。龍頭企業(yè)的一體化在如今的價格下完全無法顯現(xiàn)出優(yōu)勢。
同時在N型對P型的迭代過程中，企業(yè)支出增多，對新產(chǎn)品、新材料、新工藝等方面的投入明顯上升，如TOPCON、HJT、BC電池的新增、升級，對PERC電池資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備等。
專業(yè)電池片廠商亦是N型電池片龍頭的鈞達(dá)股份近日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2024年上半年，公司實(shí)現(xiàn)電池產(chǎn)品出貨19.21GW(其中N型出貨16.43GW，占比達(dá)85.5%)，保持較高開機(jī)率，其中海外銷售占比持續(xù)提升。但公司仍顯現(xiàn)出虧損，預(yù)計凈虧損9000萬元至1.8億元。對比來講，鈞達(dá)股份已算是光伏主材環(huán)節(jié)業(yè)績表現(xiàn)相對較好的企業(yè)之一。
現(xiàn)在的價格究竟會以什么節(jié)奏或者契機(jī)扭轉(zhuǎn)到健康的價格？隆基綠能相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在近日與投資者交流時表示：將政策和貿(mào)易環(huán)境等不確定因素排除在外，只看當(dāng)前行業(yè)現(xiàn)狀，現(xiàn)在的價格就是底部，短期內(nèi)整個行業(yè)沒有能力支撐價格進(jìn)一步下跌。至于價格什么時候能反彈，以目前的競爭態(tài)勢有可能再過三個月左右，價格可能會穩(wěn)定或者稍微上抬。
結(jié)語
國內(nèi)光伏行業(yè)經(jīng)歷著超級內(nèi)卷，出海成為很多企業(yè)大佬掛在嘴邊、落實(shí)在企業(yè)布局里的重要突破點(diǎn)。
6月20日，中國海關(guān)更新了我國5月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)。2024年5月，我國各類光伏主材(硅片、電池、組件)實(shí)現(xiàn)出口額30.07億美元，同比下降41.36%，環(huán)比4月份微跌2.94%。
今年1-5月份，我國光伏主材累計實(shí)現(xiàn)出口額159.13億美元，同比去年同期的246.7億美元，下降35.50%。
單獨(dú)看組件數(shù)據(jù)，1-5月組件累計出口136.53億美元，累計同降31.6%；累計組件出口105.01GW，同增26.2%。光伏組件的出口同樣呈現(xiàn)出量增價減的復(fù)雜態(tài)勢。
值得注意的是，我國光伏產(chǎn)品對印度、美國的出口量同比增長明顯，對巴西、澳大利亞等國家的出口量也實(shí)現(xiàn)小幅增長，新興市場仍蘊(yùn)含發(fā)展?jié)摿εc機(jī)遇。但各國政策的改變也在提升企業(yè)出海風(fēng)險，赴美建廠，改道中東，光伏企業(yè)的出海路徑正在加速重塑。
行至2024年年中，回望上半程的艱辛與挑戰(zhàn)，光伏行業(yè)再次站上轉(zhuǎn)型的十字路口，行業(yè)需要也必須實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展。時隔3年，工信部出臺《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件(2024年本)(征求意見稿)》，從資金實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)等多維度設(shè)立門檻，為行業(yè)健康發(fā)展鋪設(shè)基石。
在此背景下，光伏產(chǎn)業(yè)何時能撥云見日，重回良性競爭軌道？誰將率先破局，引領(lǐng)行業(yè)復(fù)蘇？這不僅是對企業(yè)實(shí)力的考量，更是對戰(zhàn)略眼光與應(yīng)變能力的深刻試煉。
期待，那些勇于探索、敢于創(chuàng)新的企業(yè)攜手并肩，共同繪制出一幅綠色、低碳、高效、健康的光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展新藍(lán)圖。
來源：世紀(jì)新能源
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