7月11日,集邦咨詢發(fā)布最新光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格及下半年各環(huán)節(jié)的走勢預判。
硅料價格
本周硅料價格:單晶復投料主流成交價格為34元/KG,單晶致密料的主流成交價格為32元/KG;N型料報價為38元/KG。
本周交易
本周硅料交易冷清,拉晶環(huán)節(jié)低稼動率始終對硅料交易形成負向壓制。
供需狀態(tài)
總結(jié)上半年,硅料供給從年初開始走向冗余,頭部廠商新產(chǎn)能落地爬坡成為壓垮硅料價格的最后一根稻草;展望下半年,在持續(xù)一季度的嚴重虧損后,大部分廠商已開啟,檢修、降負荷、老舊產(chǎn)能淘汰等動作。
當前節(jié)點,供需差逐步縮窄,硅料價格明確到達底部空間;另,《24年光伏制造規(guī)范(意見稿)》中對新建及改擴建項目中的自有資金比例從20%上調(diào)至30%,考慮到目前廠商的現(xiàn)金流及硅料環(huán)節(jié)的盈利狀況,預計下半年起,在建或預備建設(shè)的硅料項目大概率會出現(xiàn)延遲;
TrendForce集邦咨詢通過各種臨界條件測算,預計只有25%-30%的存量產(chǎn)能面臨出清后,硅料價格才會出現(xiàn)反彈并站穩(wěn)。
盈利狀況
上半年收官,TrendForce集邦咨詢測算出當前節(jié)點的硅料盈利狀況,單KG虧損10-15元,單W虧損0.02-0.04元,豐水期與工業(yè)硅價格下滑或能對虧損起到修補作用,但難改虧損局面。
價格趨勢
本周企穩(wěn),后市價格仍舊僵持。
硅片價格
本周硅片價格:P型M10硅片主流成交價格為1.20元/片;P型G12主流成交價格為1.75元/片;N型M10硅片主流成交價格為1.10元/片;N型G12主流成交價格為1.65元/片; N型G12R硅片主流成交價格為1.45元/片。
本周交易
182及210尺寸切換,182尺寸階段性產(chǎn)出縮減,廠商報漲意愿明顯,但龐大的存量18X硅片庫存,始終壓制G10L的上漲預期;
而210系列的階段性錯配加劇,部分廠商提前預判210(R)電池及組件起量,切換產(chǎn)出規(guī)格,導致供需進一步失衡,價格壓力陡增。
供需狀態(tài)
總結(jié)上半年,在當前各環(huán)節(jié)產(chǎn)能已經(jīng)達到TW級別后,各環(huán)節(jié)內(nèi)部與環(huán)節(jié)之間同步進入了零和博弈,此時供需比與庫存成為決定該環(huán)節(jié)價格議價能力的核心要素,硅片環(huán)節(jié)供需比從年初的1.5-1.8迅速回落至6月的1.1附近,成為其價格筑底的基石,但不容忽視的是其龐大的存量庫存,依舊成為其價格上行的最大阻礙;
展望下半年,按照當前的虧損狀態(tài)以及資本市場對光伏行業(yè)的保守預期,大概率后續(xù)擴產(chǎn)項目會出現(xiàn)擱置,特別是一體化廠商在本輪產(chǎn)能過剩中,受傷嚴重,會重新調(diào)整其一體化布局策略,而頭部專業(yè)化廠商亦會加速采取行動,強勢擠占中后端廠商的市場份額,短期內(nèi)硅片價格不會有太大回彈,仍需要通過虧損現(xiàn)金流方式完成場內(nèi)集中度修復。
盈利狀況
N型硅片的單瓦虧損在0.04-0.05元區(qū)間,部分廠商因稼動率調(diào)整,折舊成本抬升,虧損或更為嚴重。
另外要點
《24年光伏制造規(guī)范(意見稿)》中,在新建及改擴建項目中,對HJT及TOPCon硅片要求提出了區(qū)分,其碳、氧含量標準規(guī)范的差異化逐步明晰,后續(xù)若HJT硅片若交易量起步,不排除有其區(qū)別于TOPCon用硅片的價格走勢。
電池片價格
本周電池片價格:M10電池片主流成交價為0.300元/W,G12電池片主流成交價為0.320元/W,M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.30元/W,G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.35元/W。
本周交易
報價混亂+減產(chǎn)去庫,是本月電池片環(huán)節(jié)的兩大主題。部分二、三線電池片廠商訂單銳減,現(xiàn)金流困難,開始通過更低的代工價格搶單,部分財務困難的企業(yè)甚至出現(xiàn)低價電池片抵債方式,導致現(xiàn)階段,流通市面的電池片價格十分混亂,惡性低價訂單穿插于各類交易中,而下游訂單繼續(xù)縮量,對電池片需求支撐力度有限,故價格繼續(xù)承壓。
供需狀態(tài)
從供需比角度看,電池片環(huán)節(jié)供需比一直維持在1.1-1.05區(qū)間,較為合理,但帶來的結(jié)果也僅是上述三環(huán)節(jié)中虧損最輕;從專業(yè)化廠商角度看,非硅成本與工藝質(zhì)量把控本來是核心壁壘,但上半年的超低非理性硅片價格將上述壁壘打破,硅成本的超跌已經(jīng)將廠商間的非硅成本差異與工藝優(yōu)勢磨平,雙經(jīng)銷模式下,電池片廠商苦不堪言,開啟了價格內(nèi)卷模式,從24H1的業(yè)績預告上看,即便是優(yōu)秀的頭部專業(yè)化電池片廠商亦難逃虧損命運;下半年,電池片環(huán)節(jié)盈利與上游榮枯一體,硅片價格上修后,電池片廠商間的非硅成本差異才能得到修復,屆時,價格才能說是真正站穩(wěn)。
盈利模式
本節(jié)點看,一體化電池片與專業(yè)化電池片盈利出現(xiàn)倒掛,一體化單瓦虧損0.04元,而專業(yè)化廠商單瓦虧損0.03元。
組件價格
本周組件價格:182單面單晶PERC組件主流成交價為0.80元/W,210單面單晶PERC組件主流成交價為0.82元/W,182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.82元/W,210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.84元/W,182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.86元/W,210雙面雙玻HJT組件主流成交價為1.00元/W。
本周交易
組件市場價格體系同樣混亂,出?;亓?、破產(chǎn)抵債、低價拋庫等因素流出的組件報價紛繁多樣,但共性是價格極低,對場內(nèi)定價中樞形成了極大的沖擊;
受國內(nèi)分布式光伏停滯影響,分布式組件報價廝殺激烈,需求在萎縮,而在手庫存龐大,各家出現(xiàn)恐慌式出逃甩貨;
地面電站,上半年招投標看,N型作為主流已毋庸置疑,但招投標中樞正逐月走低,頭部大廠仍死守報價,僵持在0.78元/W區(qū)間,而準備出逃離場的廠商,正以超低價,清倉式出貨,價格分布在0.70-0.73元/W區(qū)間。
供需展望
從財報預告看,組件廠商一體化及專業(yè)化無一幸免,出現(xiàn)超大幅度虧損,龐大TW級別產(chǎn)能不出清,則較難止血;
短期內(nèi),現(xiàn)金流是幸存的核心籌碼,加快海外(非東南亞)基地建設(shè)以修復對美高溢價訂單缺口是各家的重中之重,而歐陸市場進入暑期,Q3海外訂單拉動明顯不足,難言樂觀,目前考慮到終端需求走弱,見效最快的回彈方式,或需依賴上游原材實現(xiàn)價格修復,從成本端對組件價格實現(xiàn)有效托舉。
來源:TrendForce集邦
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