跨界新能源的路上，科翔股份及其3位高管因?yàn)樾排`規(guī)收到了交易所的監(jiān)管函。
2月20日，深交所對(duì)科翔股份及董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理鄭曉蓉、董秘鄭海濤、財(cái)務(wù)總監(jiān)劉濤下發(fā)了監(jiān)管函，指出公司存在重大投資項(xiàng)目進(jìn)展披露不及時(shí)、未披露并購子公司對(duì)外擔(dān)保情況的違規(guī)行為。
科翔股份是一家老牌的印制電路板企業(yè)。2023年3月，科翔股份宣布將斥資20億元投資鈉離子電池和正極材料。此次違規(guī)原因之一正是因?yàn)轫?xiàng)目停止后沒有發(fā)出公告。
科翔股份董秘辦的工作人員對(duì)記者表示，贛州信豐縣的項(xiàng)目終止不代表公司不做鈉離子項(xiàng)目了，去年10月已經(jīng)和惠州大亞灣簽訂了正式協(xié)議，鈉離子電池還是正常在做，后續(xù)應(yīng)該會(huì)披露相關(guān)進(jìn)展。
新能源賽道是不少公司眼中的第二增長(zhǎng)曲線，經(jīng)營承壓的科翔股份跨界布局鈉電不外如是。不過下注是輸是贏仍是未知數(shù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前的碳酸鋰價(jià)格下，鈉電池價(jià)格還沒有優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前的鈉電并不是要盈利，而是要生產(chǎn)出來，找到應(yīng)用場(chǎng)景，建設(shè)好供應(yīng)鏈，做好產(chǎn)品的技術(shù)升級(jí)迭代。
信披失責(zé)遭點(diǎn)名
2月20日，深交所向科翔股份及3名高管下發(fā)了監(jiān)管函。根據(jù)廣東證監(jiān)局此前出具的警示函所查明的事實(shí)，公告指出科翔股份存在兩項(xiàng)違規(guī)行為。
一是重大投資項(xiàng)目進(jìn)展披露不及時(shí)。2023年3月，科翔股份與信豐縣人民政府簽訂了《新建6GWH鈉離子新能源電池項(xiàng)目投資意向合同書》，投資建設(shè)鈉離子電池及材料新能源工業(yè)。項(xiàng)目主要是鈉離子電池及材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，總投資20億元。2023年9月，因其他投資項(xiàng)目，原計(jì)劃在信豐縣建設(shè)的項(xiàng)目不再繼續(xù)開展，但公司沒有及時(shí)公告該項(xiàng)目進(jìn)展情況。第二樁違規(guī)是未披露并購子公司的對(duì)外擔(dān)保情況。
深交所表示，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理鄭曉蓉、財(cái)務(wù)總監(jiān)劉濤和董事會(huì)秘書鄭海濤未能恪盡職守、履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，對(duì)上述事項(xiàng)負(fù)有責(zé)任，公司董事會(huì)及相關(guān)當(dāng)事人充分重視上述問題，吸取教訓(xùn)， 及時(shí)整改，杜絕上述問題的再次發(fā)生。
記者發(fā)現(xiàn)，科翔股份并不是放棄了進(jìn)軍鈉電池，而是將項(xiàng)目合作方從江西贛州信豐縣人民政府換成了廣東惠州大亞灣政府，從PCB(印制電路板)主產(chǎn)區(qū)換到了公司總部所在地。據(jù)了解，惠州市還有TCL、億緯鋰能和德賽西威等企業(yè)。
歷史公告顯示，在信豐縣項(xiàng)目終止同月，科翔股份已經(jīng)擬與惠州大亞灣經(jīng)開區(qū)管委會(huì)營商環(huán)境和投資促進(jìn)局簽訂關(guān)于《科翔8GWH鈉離子儲(chǔ)能電池及相關(guān)產(chǎn)品項(xiàng)目投資協(xié)議》，項(xiàng)目總投資額同樣是20億元，計(jì)劃在大亞灣經(jīng)開區(qū)內(nèi)投資建設(shè)“科翔8GWH鈉離子儲(chǔ)能電池及相關(guān)產(chǎn)品項(xiàng)目”。
科翔股份董秘辦的工作人員并未向記者回應(yīng)更換合作方的原因，說這是公司根據(jù)發(fā)展情況做出的決定，也表示公司還在繼續(xù)做鈉離子電池，后續(xù)應(yīng)該會(huì)披露進(jìn)展。信豐縣的終止項(xiàng)目是意向協(xié)議，而與大亞灣簽訂的是正式協(xié)議。
知名財(cái)稅審專家、江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師劉志耕表示，根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》和《證券法》規(guī)定，公司在一年內(nèi)的投資超過總資產(chǎn)30%的屬于重大投資行為，且公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)履行重大事件的披露義務(wù)。
截至2023年半年報(bào)，20億元的投資略超過總資產(chǎn)66.38億元的30%。與此同時(shí)，公司還有其他投資。劉志耕稱，該公司僅此一項(xiàng)投資就超過了總資產(chǎn)的30%，如果再有其他投資，超過比例則更大。
劉志耕也透露，這種違規(guī)不常見，但公司并沒有違規(guī)的必要。也有可能是因?yàn)槔斫忮e(cuò)誤，認(rèn)為這僅是一個(gè)投資意向，還未簽訂正式協(xié)議，所以不需要披露，或者可能是業(yè)務(wù)不熟練，認(rèn)為這不屬于應(yīng)該披露的內(nèi)容。
記者查看公告發(fā)現(xiàn)，這也不是科翔股份2023年第一次收監(jiān)管函。上市公司的信息披露與股價(jià)息息相關(guān)。劉志耕認(rèn)為，該披露不披露或不及時(shí)披露對(duì)于廣大投資者，尤其是普通中小投資者是不公平的，及時(shí)的信息披露有助于投資者做出正確的投資判斷和選擇。
主營業(yè)務(wù)承壓
科翔股份跨界鈉電可以說是一種未雨綢繆。但豪擲20億元下注鈉電是輸還是贏仍是一個(gè)未知數(shù)，這背后既有主業(yè)經(jīng)營上的壓力，也有鈉離子電池本身帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
科翔股份成立于2001年，主要從事高密度印制電路板研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，九成以上收入來自印制電路板。
印制電路板被稱為“電子工業(yè)之母”，是電子產(chǎn)品的關(guān)鍵電子互連件和各電子零件裝載的基板，幾乎所有的電子設(shè)備都離不開印制電路板。下游包括通訊、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、汽車電子等領(lǐng)域。
隨著電子信息產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展和全球產(chǎn)業(yè)中心向亞洲轉(zhuǎn)移，中國印制電路板產(chǎn)值增長(zhǎng)迅速。Prismark 數(shù)據(jù)顯示，2008 年至 2021 年，中國大陸PCB(印制電路板)行業(yè)產(chǎn)值從150.37億美元增至436億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 8.53%。
科翔股份的營收也一路走高，從2017年的11億元，增至2021年的22億元。2021年?duì)I收同比增速超40%。根據(jù)中國電子電路行業(yè)協(xié)會(huì)(CPCA)發(fā)布的第二十二屆(2022)中國電子電路行業(yè)排行榜，科翔股份在內(nèi)資PCB企業(yè)中排行第19位，在綜合PCB企業(yè)中排行第34位。
不過，印制電路板行業(yè)的景氣程度與電子信息產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r、宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況密切相關(guān)。
2022年，高庫存和需求疲軟影響了大部分 PCB 細(xì)分市場(chǎng)，科翔股份出現(xiàn)了營收凈利雙降，營收增速降至17%;歸母凈利潤(rùn)剛剛超過5000萬元，回落到了2018年的水平;毛利率降至14.05%，自2018年來下降了7.87個(gè)百分點(diǎn)且已連降4年。
對(duì)于科翔股份來說，2023年并不好過，公司從第一季度開始由盈轉(zhuǎn)虧。
行業(yè)正處于局部需求降低、產(chǎn)能過剩階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，低端消費(fèi)類產(chǎn)品正逐步轉(zhuǎn)移到東南亞國家。財(cái)報(bào)顯示，由于終端市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，2023 年上半年P(guān)CB行業(yè)景氣度仍處于下行趨勢(shì)。
從下半年業(yè)績(jī)來看，頹勢(shì)未減反增。公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)虧損1.25億元到1.45億元?？葡韫煞萁忉尩溃鞘苄袠I(yè)景氣度及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等外部因素影響，并且信用減值損失、資產(chǎn)減值損失等較上年也有所增加。
跨界鈉電難
科翔股份主營業(yè)務(wù)主要面向的通訊和計(jì)算機(jī)等行業(yè)正等待技術(shù)革新催生新的消費(fèi)需求，鈉離子電池成為了科翔股份選擇的第二條成長(zhǎng)線。業(yè)績(jī)說明會(huì)上，科翔股份表示合資控股子公司科翔鈉能主要從事鈉離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
不過鈉離子電池發(fā)展本身就極具挑戰(zhàn)。鑫欏資訊高級(jí)研究員張金惠告訴記者，在當(dāng)前的碳酸鋰價(jià)格下，鈉電池價(jià)格還沒有優(yōu)勢(shì)，當(dāng)前的鈉電并不在于盈利。
從理論上來說，鈉離子電池能量密度和循環(huán)次數(shù)低于鋰離子電池，但鈉離子電池具有成本低、價(jià)格便宜、安全性高、耐低溫等優(yōu)勢(shì)，有望在儲(chǔ)能、電動(dòng)二輪車、低速電動(dòng)車等場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，部分替代鉛酸電池和鋰離子電池。
張金惠也表示鈉電池當(dāng)前確定的應(yīng)用場(chǎng)景是兩輪車、AO(小型乘用車)、AOO級(jí)(微型乘用車)車和儲(chǔ)能。鈉電池的循環(huán)壽命介于鉛酸與磷酸鐵鋰之間，是鋰電的有效備份，可緩解資源焦慮。如果碳酸鋰價(jià)格上漲，鈉電空間就加大。
2023年11月，中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟電力市場(chǎng)專委會(huì)秘書長(zhǎng)鄭華在接受記者在內(nèi)的多家媒體采訪時(shí)也表示，從成本來講，現(xiàn)在鈉電是很小眾的產(chǎn)品，需要足夠的上游供應(yīng)商和下游市場(chǎng)。從真實(shí)運(yùn)行情況來講，鈉離子電池的壽命可能在1500次以下，不足以在電力系統(tǒng)中應(yīng)用。另一方面，目前的成本和性能也都比不上鋰電池，而兩者都在降本，這是逐步PK的過程。
張金惠則表示當(dāng)前鈉電的王者還沒有確定，各家都有機(jī)會(huì)，還是要先拿出產(chǎn)品，建設(shè)好供應(yīng)鏈，找到應(yīng)用場(chǎng)景，不斷升級(jí)迭代技術(shù)。鈉電有不錯(cuò)的應(yīng)用空間，也是戰(zhàn)略需要，大家也想成為鈉電界的“寧王”。
如此來看，跨界鈉電并非一夕之功，與新能源相關(guān)的科翔鈉能目前對(duì)科翔股份整體業(yè)績(jī)影響也較小。
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：李貝貝 胡雅文
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