日前，國家能源局發(fā)布了今年前三季度能源形勢、防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險工作進展等情況。結(jié)合先前各上市公司發(fā)布的三季報，記者梳理發(fā)現(xiàn)，煤電企業(yè)在經(jīng)歷利潤驟降甚至虧損后，經(jīng)濟指標(biāo)受各項政策影響有所回升，但整體經(jīng)營環(huán)境仍頗為嚴(yán)峻。
量價雙升促業(yè)績回暖
根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的今年前三季度全國電力供需形勢分析預(yù)測報告，受益于宏觀經(jīng)濟整體向好及第三產(chǎn)業(yè)用電增速保持高位等因素，今年1-9月，全國全社會用電量達4.69億千瓦時，同比增長6.9%，增速比去年同期提高2.4個百分點。與社會用電增速的大幅回升相應(yīng)，全國規(guī)模以上電廠的火電發(fā)電量同比增長6.3%。此外，煤電設(shè)備平均利用小時數(shù)達3197小時，同比提高48小時。
其中，今年三季度，用電量增速受氣溫影響環(huán)比提高。電量增加與上網(wǎng)電價的提高相疊加，使得飽受高煤價困擾的各發(fā)電企業(yè)開始減虧或扭虧為盈。7月1日，降低政府性基金及取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金政策開始實施，各地燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價均有不同幅度的提高，客觀上改善了各公司三季度經(jīng)營業(yè)績。
在量價雙升的同時，淘汰落后產(chǎn)能相關(guān)政策的落實，使得煤電機組高效、清潔裝機的比例進一步提升。
今年8月，十六部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險的意見》（下稱“《意見》”）要求，“十三五”期間淘汰落后煤電產(chǎn)能2000萬千瓦以上。9月份發(fā)布的《關(guān)于2017年煤電行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)（第一批）的通知》進一步明確今年首批需淘汰的落后煤電產(chǎn)能裝機容量為472萬千瓦，涉及煤電機組近百臺。根據(jù)統(tǒng)計，截至今年9月底，現(xiàn)役30萬千瓦以下純凝機組僅占煤電裝機約4%。
截至三季度末，全國6000千瓦以上發(fā)電裝機中，非化石能源裝機比重為35.1%，比去年同期提高了1.6個百分點。
去杠桿需繼續(xù)推進
記者對包括五大發(fā)電、地方發(fā)電集團在內(nèi)的33家火電行業(yè)上市及三板公司的經(jīng)營情況統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，火電行業(yè)2016年平均資產(chǎn)收益率（ROA）僅為2.92%，而2015年則為4.44%，凈資產(chǎn)收益率（ROE）也由2015年的13.54%降至2016年的7.85%。
“電力行業(yè)尤其是火電，傳統(tǒng)的發(fā)展模式主要以投資拉動增長。”一位業(yè)內(nèi)分析師告訴記者，“這種投資驅(qū)動模式下，盈利的很大一部分來自于對財務(wù)杠桿的運作，在提高股東權(quán)益報酬的同時，也相應(yīng)提高了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。從企業(yè)層面看，ROA比ROE更能反映企業(yè)資產(chǎn)整體的盈利能力。”
近兩年來，國家出臺了一系列化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險的政策，在抑制投資規(guī)模、降低杠桿率方面取得了階段性成果。
2016年4月，國家發(fā)改委、國家能源局緊急下發(fā)《關(guān)于促進我國煤電有序發(fā)展的通知》等3個文件，并要求取消、緩核和緩建一批已納入規(guī)劃或核準(zhǔn)（在建）的煤電項目，以遏止其過度擴張勢頭。十六部委8月份聯(lián)合印發(fā)的《意見》則提出，“十三五”期間，全國停建和緩建煤電產(chǎn)能1.5億千瓦。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的報告，今年前三季度煤電投資已同比下降30.5%。
上述33家公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近年來，火電行業(yè)整體資產(chǎn)負債率持續(xù)下降，平均資產(chǎn)負債率已由2011年的76.69%降至2016年的66.74%。然而，作為發(fā)電行業(yè)龍頭的五大發(fā)電集團，整體資產(chǎn)負債率仍持續(xù)高于國企80%的限定紅線?！澳壳盎痣娖髽I(yè)生存環(huán)境仍較為惡劣，除政策影響外，企業(yè)自身調(diào)整融資結(jié)構(gòu)、促進降本增效等措施仍需堅持執(zhí)行。”上述分析師表示。
